北(běi)交所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了(le)推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大(dà)北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的(de)估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市股票(piào)，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告(gào)称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业(yè)投资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精特新领域的(de)景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司前十(shí)大股东名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，北(běi)交所每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们(men)高(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我gāo)度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特(tè)新(xīn)特(tè)性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报(bào)，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加(jiā)看好电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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