个人养老金业务试点落地半年，你参与了(le)吗？

　　自去年11月27日开始，个人(rén)养老金(jīn)开始进(jìn)入为期一年的(de)试点，在(zài)全国选取了36个试点城市和地区进(jìn)行推进。据人(rén)力资源和社(shè)会保障(zhàng)部数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年3月末，个人养老(lǎo)金开户(hù)数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金业(yè)务的代销主渠(qú)道之(zhī)一，证券公司凭(píng)借其(qí)与权益(yì)产(chǎn)品的紧密联系和与投资(zī)者的深度(dù)了解，在(zài)养(yǎng)老基金销(xiāo)售(shòu)方面已有(yǒu)多方(fāng)实(shí)践。时值个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)试点推行半年之(zhī)际，中国(guó)基金报记(jì)者深(shēn)入(rù)多家券商，了解(jiě)个人养老金代销中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥财(cái)富管理优(yōu)势(shì)

　　券(quàn)商深耕个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)市场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务正(zhèng)在(zài)获(huò)得更多(duō)证券公司的重视(shì)。

　　早(zǎo)在去年11月个人养老(lǎo)金试点落地，14家券商获得代(dài)销(xiāo)资(zī)格。截至(zhì)今年(nián)3月31日(rì)，证监会更新(xīn)名录中(zhōng)个人(rén)养老金基金数量增加(jiā)至143只，券商(shāng)数量扩容至18家(jiā)，平安(ān)证券、安信证券及中信证(zhèng)券（山东）、中信(xìn)证券华(huá)南新(xīn)增获批。

　　作为公募(mù)基金最主(zhǔ)要的(de)代销方之一，证券公司在个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)试点的铺开和推广中持续发力，个人养老金业(yè)务(wù)也(yě)成(chéng)为(wèi)大型(xíng)券商们(men)财富管理转型(xíng)的重要抓手。通过精心布局(jú)产(chǎn)品及渠(qú)道(dào)，与(yǔ)基金投顾服(fú)务(wù)结合，试(shì)点券商(shāng)充分发挥财富管(guǎn)理优势(shì)，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前，个人养老金(jīn)可(kě)投资的(de)产(chǎn)品主要有四类：银(yín)行理财(cái)、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品名录显(xiǎn)示(shì)，当(dāng)前上线个人养老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财(cái)类(lèi)产(chǎn)品、基金类产品(pǐn)、保险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相(xiāng)比之下(xià)，证(zhèng)券(quàn)公司代销个人(rén)养老金产品(pǐn)资格受到明显(xiǎn)限制，仅部分(fēn)具(jù)备保险兼业(yè)代理牌照的证券公(gōng)司(sī)可销售(shòu)养老保险，大多数试(shì)点券商将视线聚(jù)焦于公(gōng)募基金上进行重点开拓，发力(lì)“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示(shì)，其顺利(lì)获得首(shǒu)批个人(rén)养老(lǎo)金基金销售资(zī)格，完成全部40家基金管理公司共计(jì)126只个人养老金基金(jīn)产品的上线，基本实现个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金(jīn)业务负责人向中国基金报(bào)记(jì)者介绍称，中(zhōng)信建投已引进华夏基金(jīn)等发行养老基金管理人的137只(zhǐ)Y份(fèn)额(é)产(chǎn)品(pǐn)，后续将不断(duàn)完善产品池。东方证券(quàn)亦表(biǎo)示，目前已基本实现(xiàn)了养老公募(mù)基金的(de)全覆盖。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人指出，从(cóng)客户服务(wù)办理的角度看，大部分客户更(gèng)愿意在产品(pǐn)货架丰富的(de)机构办理个人养老金业务。因此(cǐ)在服务体系(xì)的基础架构(gòu)上，风格多样、风险收(shōu)益多元的产品(pǐn)货架能够带给客户更好的服(fú)务办(bàn)理体验，产(chǎn)品布(bù)局的“全面”是个人养老金(jīn)业务(wù)的基础。

　　与此同时(shí)，从客户投(tóu)资选择的角度讲，大部分(fēn)客户对(duì)于(yú)金融产(chǎn)品(pǐn)的特征(zhēng)和策略的认知、对自身投资能力、投资意愿、投资目的(de)的认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划(huà)”、协(xié)助客户(hù)筛选“合适的产品”，就(jiù)成(chéng)为服务机构的“核心竞争力(lì)”。在(zài)全面引入个人养老金可(kě)投(tóu)资的产品(pǐn)类型的基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研究每类(lèi)产品的特性；结合存量(liàng)客户(hù)的(de)个(gè)性化(huà)画像和客户特点，为客(kè)户提供切实可(kě)行(xíng)的产品评估(gū)体系和养老(lǎo)规划方案。

　　实际上，对于个(gè)人投资者来说，当前阶段认可并开通(tōng)个人养老金账户(hù)的(de)理由，一是来自开户渠道的(de)多重福利动员，二是个人养老(lǎo)金带来的个税抵扣优惠(huì)。但不(bù)可否(fǒu)认的(de)是，虽然开户数量(liàng)众多，但缴存比(bǐ)率(lǜ)仍不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金(jīn)退(tuì)休后才(cái)能(néng)取出，这(zhè)每年12000元自然(rán)是(shì)需要在账户内充分利(lì)用长期投资，但如何投资也令不少投资者犯难：买什(shén)么、买多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越多。现有养老产(chǎn)品的选择已令投资者目不暇接，如何让投资者(zhě)选择到适合自己的产品，证券公司的投(tóu)顾力量大(dà)有可(kě)为。

　　“中信(xìn)建(jiàn)投拥(yōng)有(yǒu)近(jìn)万(wàn)名高素质的投资顾(gù)问，帮助客户甄选(xuǎn)适合自身的(de)养老(lǎo)产(chǎn)品，做好(hǎo)养老规划(huà)和资(zī)产配置，做(zuò)到客户的‘好医生’。”前述(shù)负责人称，中信建投采(cǎi)取线上(shàng)线下相结合的方式，注(zhù)重交流和体验，为客户提供(gōng)有温度的专(zhuān)业(yè)服务。

　　国泰君安在推广个人(rén)养老金业务时曾(céng)介绍，其结合个(gè)人养老金基金(jīn)特点，细化(huà)形(xíng)成“甄选100个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金基金评价标准”，综合基(jī)金公司治(zhì)理水(shuǐ)平、投(tóu)研(yán)能力(lì)、业(yè)绩评(píng)价、风险管(guǎn)理(lǐ)、声誉口(kǒu)碑量化评价(jià)，优(yōu)选值得(dé)信赖的(de)养老金基金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专(zhuān)家”、“投研(yán)大咖(kā)”、“风(fēng)险收益性价比(bǐ)”、“聚焦股息”等特(tè)色养老金基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)清单，满足养(yǎng)老金客户个(gè)性化养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓(tuò)展(zhǎn)“上门(mén)服务(wù)”企业员工

　　不得不承认(rèn)的(de)是，虽然证券公司营业网点(diǎn)数量在“金融圈”内并(bìng)不算少，但远(yuǎn)难以与大型商业银行(xíng)的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的(de)2022年报发布会(huì)上，该(gāi)行(xíng)高管(guǎn)透露，截至2022年末，该行已经累计开立个(gè)人养老金账户229.16万(wàn)户(hù)，位列全行业第三位，市(shì)场占有(yǒu)率超10％，仅次于(yú)建(jiàn)设(shè)银行和工(gōng)商银行(xíng)。相比之下，鲜有券商愿(yuàn)意(yì)公(gōng)布投(tóu)资者(zhě)通过(guò)其渠道开通个人养老金账户(hù)的(de)情(qíng)况。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，国家社会保险(xiǎn)公共服(fú)务平(píng)台上仅可查(chá)询(xún)商(shāng)业银行个(gè)人养老金(jīn)业务开(kāi)办情(qíng)况(kuàng)。其(qí)中显示，23家获准开(kāi)办个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务的银行中，有22家开设了资金账户(hù)和储蓄交(jiāo)易业务(wù)，8家同(tóng)时(shí)开展了基金交易业务、保险交易业务和理财交易(yì)业务。

　　与大(dà)型商业银行所拥有(yǒu)的产品和(hé)渠道优势相(xiāng)比，证(zhèng)券公司(sī)个人养老金业(yè)务(wù)的规模(mó)相对有限，仍处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然(rán)网点数(shù)量难以比拼，但券(quàn)商(shāng)发力(lì)个人养老金(jīn)业务，自有其独(dú)特“打法”。记者注意到(dào)，多家(jiā)券商在推广个人(rén)养老(lǎo)金业务时，将(jiāng)“一站式”服务作为(wèi)宣(xuān)传(chuán)重(zhòng)点。

　　例(lì)如，国泰君安此前(qián)表示，其个人养老(lǎo)金业务从引导客户形成科学养老理财观念(niàn)的长远视(shì)角(jiǎo)出发(fā)，为(wèi)客户提供从产(chǎn)品策(cè)略、到产品优选(xuǎn)、再到组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)的全周期专业资配服务(wù)和一站式的产(chǎn)品选择。中(zhōng)信证券亦推出个人养(yǎng)老金投资一(yī)站式解决方案“信养计划”，为客(kè)户提供含账(zhàng)户管(guǎn)理、资产配置、服务陪伴于(yú)一体(tǐ)的个人(rén)养老金投资综合服务(wù)。

　　除(chú)了“引(yǐn)进来(lái)”并全(quán)方(fāng)位服务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)的解决(jué)方(fāng)案(àn)。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东方证券基于对(duì)个(gè)人(rén)养老金目标(biāo)客群的(de)深(shēn)入研究，将开发大中(zhōng)型企业作为个(gè)人(rén)养老金客户拓展的(de)重点方向，制定(dìng)了“上海(hǎi)深度(dù)、全(quán)国广度”的推广(guǎng)计(jì)划。

　　具体(tǐ)而言，东方(fāng)证(zhèng)券协(xié)同系统内成(chéng)员公司开展走(zǒu)进企业推广个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)活动，为企(qǐ)业单(dān)位(wèi)员工(gōng)提供个人(rén)养老金上门服务，免去客(kè)户前往营业厅办理业(yè)务路上花费的(de)时间，提(tí)高服务效率，节约客(kè)户(hù)时间(jiān)。展业初期组织(zhī)了(le)超(chāo)过(guò)100场的个人养(yǎng)老金走(zǒu)进企业(yè)服务(wù)活动(dòng)，覆盖(gài)企业员工近(jìn)万(wàn)人。

　　青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么g>个人养(yǎng)老金(jīn)制度试点半年

　　持有体验(yàn)成(chéng)产(chǎn)品胜负手

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者曹(cáo)雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商代销(xiāo)个人养老金业务(wù)“开闸”，多家获(huò)资质的(de)机(jī)构正式展业，逐鹿个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)市场。如今，个人养老(lǎo)金制度实施(shī)已有(yǒu)半年，相关(gu青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么ān)产品(pǐn)的收(shōu)益率和回撤情况、产(chǎn)品能否真正(zhèng)满足养老诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商业(yè)内人士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产品又是为了满足养老需(xū)求，投资者更希(xī)望能实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长(zhǎng)期保值增值同时又让客户体验良好是个人养(yǎng)老产品成(chéng)败(bài)的(de)关(guān)键。

　　提(tí)供更(gèng)匹配的养老产品(pǐn)

　　同时服务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养老金业(yè)务已然成为券(quàn)商财富管(guǎn)理转型的核(hé)心方向之一。通过不(bù)断完善(shàn)客(kè)户服务体系，满足客(kè)户多层(céng)次金融(róng)需求，促进财富管(guǎn)理业(yè)务高质量发展，券商在业务内(nèi)涵上正不断挖(wā)潜。

　　多名券商业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会根据国家(jiā)政策选(xuǎn)择(zé)社保关系在(zài)先(xiān)行城市(shì)（地区）、能享受税优且(qiě)对税(shuì)优敏感、对理(lǐ)财有初步认(rèn)知的客户进行第一阶段的重点服务，对(duì)其他客户会随着(zhe)试点扩大和客户画像的覆(fù)盖进行后续(xù)服(fú)务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐海宁表示(shì)，证券公(gōng)司可重点关注企事业单位员工，特别(bié)是大中型城市具(jù)有一定经营规模(mó)的企(qǐ)业员工(gōng)，他们能够(gòu)享受(shòu)个税抵扣的(de)优势，具(jù)备一定投资意识和财务认(rèn)知；这类(lèi)人群对未来退(tuì)休有一定的(de)规(guī)划(huà)和想法。

　　同时(shí)，由于个人养(yǎng)老金是一个增量市场，对证(zhèng)券公司而言，针对潜在客群(qún)可以全市(shì)场覆盖(gài)。证券公司(sī)可(kě)以(yǐ)通过投(tóu)研优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造更多养老投(tóu)资场景，跟踪了解客(kè)户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极(jí)等不同风险类型的养(yǎng)老基(jī)金(jīn)，帮助客户建(jiàn)立个人养老(lǎo)金(jīn)投资计划。此外，证券公司可以通过加强顾问服务，帮助客户(hù)有效(xiào)应对投(tóu)资组合净值的(de)波动，引导客户(hù)持续参与(yǔ)养(yǎng)老金投资，提升客户(hù)养(yǎng)老投资的获得(dé)感、体验感(gǎn)。

　　银河(hé)证券相关业务(wù)负责人(rén)表(biǎo)示(shì)，会(huì)针对不同风险(xiǎn)承受能力、不同(tóng)年龄结构和(hé)不(bù)同(tóng)资金体(tǐ)量制(zhì)定个性化养老策略(lüè)。比如对每(měi)年享税优的1.2万个人养老(lǎo)金(jīn)，为居(jū)民（无需开户）提供(gōng)符合(hé)监(jiān)管部(bù)门要求的金融机构和金融产品清(qīng)单(dān)、通俗(sú)易懂的“养(yǎng)老看隔壁”理财(cái)案例、养老讲(jiǎng)堂(táng)等信息和交易服务；对1.2万之外的(de)资金，提供更丰富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个(gè)性化的(de)补充养老解决方案、定期的养老方案(àn)跟(gēn)踪(zōng)报告(gào)以及养老(lǎo)直播服务，做好“老百(bǎi)姓身边的养(yǎng)老专家”。

　　在服务创新(xīn)方面(miàn)，徐海宁(níng)认为，证券公司需要有长远眼光(guāng)，打造(zào)增量市(shì)场，承(chéng)担起(qǐ)构建养老金第(dì)三支柱的(de)重要(yào)使命。

　　第一，在(zài)获客及投教(jiào)方面，应加(jiā)大资源(yuán)投入，通(tōng)过教育和陪伴(bàn)，提高客户(hù)对个人养老(lǎo)金的(de)认知。走进企(qǐ)事(shì)业单位，通过(guò)上门(mén)服务的方式触达企业和客户，举办(bàn)专题(tí)讲座、在线研讨会和投资教育活动，帮助客户了解个人养老金的重要性、投资(zī)策略(lüè)和长期(qī)规划，激发(fā)客(kè)户对(duì)个人养(yǎng)老金产品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优(yōu)化方面，建(jiàn)立内容丰(fēng)富(fù)的一(yī)站式(shì)个(gè)人养(yǎng)老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基础功(gōng)能，提(tí)供丰富的(de)养(yǎng)老资讯和实(shí)用养老工具（如节税计算器），加强与客户(hù)的(de)深度互动。

　　第三(sān)，在金融科(kē)技应(yīng)用方面(miàn)，引入智能科技和人工智能技(jì)术，通过(guò)数据(jù)分析和算(suàn)法模型，根据客户的(de)风险承受能力、资(zī)产状况(kuàng)和目(mù)标退休(xiū)年限，定制化(huà)推荐养老金产品组合(hé)，并提(tí)供(gōng)实时投资(zī)组合跟踪和风(fēng)险管(guǎn)理工具，帮助客户更好(hǎo)地(dì)实现养老投资保值增(zēng)值(zhí)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人(rén)养老(lǎo)金相关(guān)业务(wù)负(fù)责(zé)人则表(biǎo)示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客户分析(xī)系统(tǒng)的基础上，可以针对不(bù)同养(yǎng)老诉求的客户达成“千人千(qiān)面”的(de)个性化服(fú)务，人(rén)是“1”，科(kē)技（线上与线(xiàn)下(xià)结(jié)合）是后面的“0”，二者有(yǒu)机结合，为不同(tóng)生命(mìng)周期和(hé)年龄(líng)阶段的客户提供(gōng)专业的、一对一的(de)养老(lǎo)配置服务。

　　运行半年七成收(shōu)益告负(fù)

　　客户(hù)体验(yàn)成(chéng)产(chǎn)品胜负手(shǒu)

　　个人(rén)养老金制度实施已有半年，产品收益和回撤率大不大？产品能(néng)不能满足真正的养老(lǎo)诉求？这(zhè)些问题都是投资者的重要关注(zhù)点(diǎn)。

　　记者注(zhù)意到(dào)，目(mù)前养老目(mù)标基金的整(zhěng)体(tǐ)收益(yì)水平(píng)并不乐观。Wind数据显示(shì)，全(quán)市场(chǎng)149只公募养老基金产品，近七成收益告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养老目标基(jī)金(jīn)自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)较好的有平安稳(wěn)健(jiàn)养老一年(nián)Y、中欧预(yù)见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰(tài)稳健养老一年持(chí)有Y，自成立以来回报为2％，另有富国(guó)、万家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等(děng)旗下超10只养老目标基金(jīn)收益在1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多(duō)位券商业(yè)内人士表示，由于资金(jīn)“只进(jìn)不出(chū)”，认(rèn)购的产品又(yòu)是为了(le)满足(zú)养(yǎng)老需求，投资者更希(xī)望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何(hé)做到从中长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)值增(zēng)值同时又让客户体验良好是个人养老产品成败(bài)的核心(xīn)。

　　“养老(lǎo)属性的(de)产(chǎn)品(pǐn)应力争为(wèi)客户保值增值，否则(zé)将(jiāng)违背客户通过投资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证券相关业(yè)务负(fù)责人介绍，目前个人养老金可投资的(de)4类产(chǎn)品风险收益特(tè)点明(míng)显(xiǎn)，有(yǒu)的(de)类(lèi)别更(gèng)侧重本金安全(quán)、有的类别更(gèng)侧(cè)重(zhòng)资(zī)产增值；但同时(shí)，每个类别很难做到在保证(zhèng)其特点(diǎn)达到的同时又规避掉该(gāi)类产品的风险或缺陷。“从不同客群情况(kuàng)来看，低波低回撤对于(yú)离退休时点较近的投资者比较合适，性价比高(gāo)的(de)中(zhōng)波(bō)动中(zhōng)回撤、高波动高回撤特征产(chǎn)品(pǐn)对于还有20-30年才退休(xiū)的(de)投资者也是可以选(xuǎn)择的，拉长周期看也能(néng)满足客(kè)户养老类资(zī)金的保值增值效果。”

　　为(wèi)达到(dào)上述两(liǎng)个(gè)目的，前提是有一(yī)套(tào)完整、自洽、适(shì)用、有效且动态适配的产品(pǐn)评(píng)价体系，通过该体系的评价，能较为清晰地区分出产品的“性(xìng)价(jià)比”（如风(fēng)险收益比(bǐ)等(děng)）、能公(gōng)平、公正地对同类或者同策略产品进行综合评判(pàn)。如(rú)此，才(cái)能(néng)真正(zhèng)将好的产(chǎn)品、合适的产品(pǐn)推荐给合适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分(fēn)为目标(biāo)风险型和(hé)目标日期型两大类(lèi)，投资者(zhě)可以根(gēn)据自身(shēn)投(tóu)资目标和风险承受能力选择具体(tǐ)的产品。比如低(dī)风险(xiǎn)偏好的客户可选择(zé)目(mù)标(biāo)日期(qī)型中的(de)稳健类产品(pǐn)，通过(guò)严格控制股票资产仓位降(jiàng)低(dī)产(chǎn)品波(bō)动(dòng)，带给(gěi)客户相对稳(wěn)健的(de)收(shōu)益。”徐海(hǎi)宁表示，目(mù)前我国城镇职工养老金替代率尚有(yǒu)不(bù)足，根据国际经验(yàn)，如(rú)果退休后(hòu)的养老金替代率(lǜ)大(dà)于70％，即可(kě)维持退(tuì)休前(qián)的生活水平，养(yǎng)老金投资的增值功能也(yě)是(shì)一个(gè)重要考量。由于(yú)个人养(yǎng)老金取用需要达到(dào)年(nián)龄等条件，投资资金具有长期性，可以(yǐ)达到几十年，能够承受一定(dìng)的短期波动，对于追(zhuī)求长(zhǎng)期投(tóu)资收益的客户，可以配置一定(dìng)高比例(lì)资金在权(quán)益型资产上，实现养老投(tóu)资的保值增值目标(biāo)。

　　中信建投(tóu)个人养老金(jīn)相(xiāng)关业务负责(zé)人也认为，个人养老(lǎo)金产品具有一定的普(pǔ)惠金融属性，需要关注老百姓长(zhǎng)期保值增值的(de)养(yǎng)老需求(qiú)。站在资产角度(dù)，想要实现(xiàn)长期资金的稳(wěn)健(jiàn)投资回(huí)报，资(zī)产配置不可或(huò)缺(quē)。通过投资不(bù)同品种(zhǒng)、不(bù)同收益特(tè)征、低相关性的金融(róng)资产，有助于(yú)实现风险分散、降低总体波动，从而更好地满足投资者的养老投(tóu)资目标。

　　推动个人(rén)养老(lǎo)金业务高(gāo)质量(liàng)发展

　　道(dào)阻且长

　　在个人养老(lǎo)金业务积(jī)极发展的同时，与渠道网点和(hé)客户众多的(de)银行(xíng)等机构(gòu)相比，券商如(rú)何突(tū)破自身(shēn)瓶颈，实现差异化的(de)发展(zhǎn)，可(kě)以说是“道(dào)阻(zǔ)且长”。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人表示(shì)，银行、券商、基金独立销(xiāo)售机构都可参(cān)与到(dào)为客户提供个人(rén)养老基金服务，几(jǐ)类机构(gòu)优势互补，严格意义(yì)上说是竞合而非竞争更非(fēi)“相杀”关系，每类机构或者每家(jiā)机构可以根据自己的资源(yuán)禀赋(fù)，充分发挥自身优(yōu)势，服务好有(yǒu)养老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还有(yǒu)以(yǐ)下三方面(miàn)诉求：一是增强基础设施建设，能在服务时效(xiào)性上(shàng)与银(yín)行(xíng)拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下单服务；二(èr)是增加产品销售(shòu)范围(wéi)，在养老品类上更加丰富，除(chú)特殊产(chǎn)品外，增加可为客户(hù)提供的养老产(chǎn)品(pǐn)（如(rú)养老理财(cái)）；三是明(míng)确养老规划业务(wù)合(hé)规性，为不同的客(kè)户提供基(jī)于客户需求和画像(xiàng)的养老规划方案。”上述负(fù)责人(rén)提到。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务负责人提出，当前的政策要求下，客户如果想在券商端参与个人养老(lǎo)金投资，需要分别在银行端、个税端进行一系列(liè)前序(xù)操作步骤，对(duì)于尚不熟悉业务(wù)流程的投资者来(lái)讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策(cè)对代销(xiāo)个(gè)人养(yǎng)老金产品的管(guǎn)理(lǐ)要(yào)求，券商暂时无(wú)法上线储蓄(xù)类、理财类、保险类产品，可供投资者选择(zé)的产品种(zhǒng)类较为单一，难以进一步为(wèi)投资者(zhě)提供更丰富的个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金配置方案(àn)。未(wèi)来期待能够从政策(cè)端进(jìn)一步简化投资者的办理(lǐ)流程，提(tí)升客户体(tǐ)验；给予券商(shāng)在多(duō)样化(huà)个人养老(lǎo)金(jīn)品种的(de)引入(rù)和研发(fā)上的政策支(zhī)持，丰富客户多元化(huà)的投(tóu)资(zī)选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券商发力个人养老第(dì)二曲线

　　中国基金报记者 莫(mò)琳

　　随着(zhe)个人(rén)所得税退税的开(kāi)始(shǐ)，不少人发(fā)现(xiàn)自己的退税比去年多了不少，仔细询问之下才(cái)发现，是因为去年底开通了个人养老金业务，并入了金。这一消(xiāo)息大大刺激了不(bù)少本来不想开户的年轻人(rén)。

　　根据人社(shè)部(bù)披露(lù)的数据，截至(zhì)今年(nián)3月底，个人养(yǎng)老金参加人数达3324万人。与3月初(chū)的2817万人相(xiāng)比，短短的一个月(yuè)的时(shí)间里，增加了500万(wàn)户(hù)，开(kāi)户速度(dù)明(míng)显提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀(pān)升(shēng)，但是个(gè)人养老(lǎo)金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资(zī)管(guǎn)业协(xié)会(huì)执行副会长兼秘书长曹德云(yún)透露，在(zài)截至2023年3月开立个(gè)人(rén)养老金账户的三千(qiān)多万人(rén)中，仅900多万人(rén)完成了资金储(chǔ)存。

　　从记者走访的结果来看，个人养老金产品(pǐn)的(de)收益率远低于预期，是(shì)大多人不愿意入金的主要原因。而选择(zé)开户的原(yuán)因主要是为了(le)“薅羊毛”（金(jīn)融机构出(chū)台了不少吸引(yǐn)客户开户(hù)的优(yōu)惠(huì)政策）。

　　如(rú)何解(jiě)决(jué)“开户(hù)热投资冷”的问题？银河证券相关业务负责人认(rèn)为(wèi)，这是一个专业活，既需要了(le)解客户的经(jīng)济状况、风险偏好和养(yǎng)老(lǎo)规划，也需要业务人员(yuán)及其所(suǒ)在机(jī)构有比(bǐ)较专业且(qiě)综(zōng)合的服务(wù)能力(lì)。

　　也有部分投资者认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产品(pǐn)每年(nián)封顶12000元，难以充分满(mǎn)足个人或家庭养老的全面需求，还需要结合(hé)其他(tā)商业产品等综合考虑(lǜ)；大(dà)多数产品流动性差，难以预防到退休(xiū)前的应(yīng)急资金需(xū)求。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近(jìn)半年来，个人养老金(jīn)产品正在逐渐丰富，但(dàn)是“开户热投资冷”的现象(xiàng)没有随之发生改变。

　　中国(guó)保险资管(guǎn)业协会(huì)执行副会(huì)长兼秘书长曹德云在近期(qī)举办的2023清华五(wǔ)道口全球金融论坛(tán)上表示，目(mù)前个人养老金试点效果呈“两低(dī)三不”漏斗状，即建立账户人数(shù)占基本养(yǎng)老保险参保(bǎo)人数比例低、已缴费(fèi)人数占建立账(zhàng)户人数比例(lì)低；产品供应(yīng)不均衡、选(xuǎn)购(gòu)渠(qú)道不畅、民众参(cān)保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题(tí)，国家(jiā)金融监督(dū)管理总局出(chū)手，率先增加养(yǎng)老保(bǎo)险产品的供给。近日，国家金(jīn)融监(jiān)督管理总(zǒng)局已向业(yè)内就关于(yú)促进专属(shǔ)商业(yè)养老保险发展有关事项征求意见(jiàn)。根据征求意(yì)见稿，专属商业养老(lǎo)保险拟由(yóu)试点(diǎn)业务转为(wèi)常态化业务(wù)。

　　业内人士表(biǎo)示，随(suí)着专属商(shāng)业养老(lǎo)保险转为常态化业务，参与(yǔ)该项业务的(de)险企(qǐ)数量将(jiāng)增加不少。此外，专属商(shāng)业养老保险是对接个(gè)人养老金制(zhì)度的(de)主要保险产品(pǐn)，这意味(wèi)着个人养老金保险产(chǎn)品名单也将扩(kuò)容。

　　据了解，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险(xiǎn)采取“保证(zhèng)+浮(fú)动(dòng)”的收益模式，提供稳健型(xíng)、进(jìn)取型两(liǎng)种风格账户供客户选择。据各家保险(xiǎn)公司披露的专属(shǔ)商业养老保险产品2022年结(jié)算利率(lǜ)，稳(wěn)健账户结算利(lì)率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于现有的个人养(yǎng)老保险的(de)收益率。

　　在增加产品供给的同时(shí)，多家金融机构(gòu)呼吁从产品设(shè)计端解决(jué)“开(kāi)户热投资(zī)冷”的(de)问题(tí)。

　　在银(yín)河证券相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人看来，“老龄(líng)风险”与其他(tā)投资风险相比(bǐ)，有其(qí)更加突出的特点，包括为退休(xiū)人群提供稳定安(ān)全有保障(zhàng)且(qiě)抗通胀(zhàng)的(de)收入补充(chōng)来源、对冲长寿(shòu)风险(xiǎn)、为高龄人群储备(bèi)失(shī)能(néng)养(yǎng)护和医疗应急资产、为退休人群(qún)规划遗产、将养老投资与养(yǎng)老保障(zhàng)/养老生活无缝(fèng)对接等(děng)。

　　养(yǎng)老金融产品的设计初心(xīn)，必须切实从客户需求出(chū)发；养老金融产(chǎn)品的(de)设计理念，必须紧密围绕承担、减(jiǎn)少(shǎo)或(huò)转移上(shàng)述“老龄(líng)风险”主旨；养老金融产品的设计成(chéng)果，应该(gāi)更(gèng)多的让利于民(mín)、普惠百姓，运用好专业的金融工具、做(zuò)艰难但长期正确的事。

　　因此，能(néng)否(fǒu)设(shè)计出充分(fēn)利用(yòng)资本市场具有良好增(zēng)值能(néng)力资(zī)产的养老产品取决于发行(xíng)人（或(huò)管理人）的产品设(shè)计能力(lì)和(hé)资产管理能力。“证券公司(sī)作为财(cái)富管(guǎn)理服务提供商，可以与产品发行人（或管(guǎn)理人(rén)）合作，根据客(kè)户需(xū)求设计出在(zài)养老功能(néng)方(fāng)面更有竞争力的(de)产品(pǐn)”，上述负责(zé)人表示(shì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)也希(xī)望能参与到(dào)具体的产品设(shè)计之中。其(qí)个人养老(lǎo)业务负责人(rén)建议，参考(kǎo)部分发达(dá)国家(jiā)的经验(yàn)，未来除了股(gǔ)、债(zhài)配置，或在未来可以考(kǎo)虑增加底层可投(tóu)标的类型(xíng)，如REITS、衍(yǎn)生(shēng)品、雪球等另类资产，丰富投资者的可选(xuǎn)标的，更好(hǎo)地(dì)分散投资(zī)风险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁(cái)张雨萌建议，应(yīng)该避免“开空账”。也就(jiù)是说，参与者可以(yǐ)直接在开(kāi)户的时(shí)候(hòu)做投资选择。这(zhè)样(yàng)在开(kāi)户的(de)时候就可以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参(cān)与个人养老(lǎo)金可(kě)能面临的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股(gǔ)份有限公(gōng)司总(zǒng)经理王玉改近(jìn)日表示，保险公司可以通过“保(bǎo)单质押贷款”等多种金融工具来(lái)解决客户(hù)对短期资(zī)金(jīn)的需求。

　　券(quàn)商发力(lì)个人(rén)补充养(yǎng)老金融(róng)方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以满足个人(rén)或家庭养老的全(quán)面需求，多家券商还发力个(gè)人(rén)养老金账(zhàng)户以外的(de)个(gè)人补充养老金融方案，例如(rú)银河证券(quàn)的(de)“安养计划plus”、中信证券(quàn)的“信养计划”等。

　　银河证券(quàn)产品(pǐn)中心副总(zǒng)经理鹿(lù)宁(níng)告诉记者，目前(qián)，银河(hé)证(zhèng)券已根据(jù)在职群体养(yǎng)老规(guī)划的(de)长期性、稳健性、安全性等特点，已(yǐ)退休人群养老需求的流(liú)动(dòng)性、安全性、稳健性等(děng)特点，设计出多层次、多元化、个(gè)性(xìng)化的养老配置(zhì)方案(àn)，积极履行养老(lǎo)保障社会责任，力争为居民提供持续卓越的养老规(guī)划(huà)与满足不同养老(lǎo)需(xū)求的资产配(pèi)置服(fú)务(wù)。

　　中信(xìn)证券的“信养(yǎng)计划”则基(jī)于(yú)个人养老场景，引(yǐn)入更(gèng)丰富的养老型年金(jīn)、增额(é)终身寿等(děng)不同品类产品，覆盖养老(lǎo)收益(yì)性资产(chǎn)和保(bǎo)障性(xìng)资产，满足(zú)客户多样化、多层(céng)级的养老资产配置需求。

　　针(zhēn)对(duì)三大支柱养老金业务中的企业年金(jīn)业务(wù)，银河证券还上(shàng)线了自研的年金综合评(píng)价(jià)系统。该系统(tǒng)可以通过客户(hù)提(tí)供的“脱敏”后(hòu)年金组合(hé)净值与持股(gǔ)比例等数(shù)据(jù)，结合公募(mù)基金(jīn)、股(gǔ)市债市数据，展(zhǎn)示客户委托年金(jīn)组合的评价(jià)结果(guǒ)。此外(wài)，也可以利(lì)用年(nián)金机制间(jiān)接服务背后的企业员(yuán)工和机(jī)构事业(yè)单(dān)位职工(gōng)。

　　截至目前，银河(hé)证券基(jī)金研究中(zhōng)心已为部分(fēn)省市提供(gōng)职业年金的(de)组合评价与(yǔ)管理咨询服务，也计划结合机构条线业务规(guī)划(huà)为央企(qǐ)与国企提(tí)供企业年金组合评(píng)价等综(zōng)合金融(róng)服务(wù)。

　　银(yín)河证券副总裁罗黎(lí)明告(gào)诉(sù)记者，公司自主开发建设部署的年金综合(hé)评价系统及研究咨询服务，具有养老属性的综合金融(róng)服务体系均(jūn)是公司积极(jí)响(xiǎng)应国家(jiā)养(yǎng)老(lǎo)发展(zhǎn)战略而推出的新服务，体现(xiàn)了在第二(èr)、三支柱上的积极筹划。

　　“我们(men)高(gāo)度重(zhòng)视三(sān)大支柱养老金业务，目前公(gōng)司已初步建立(lì)了个人养老金及个人养(yǎng)老金融服务(wù)体(tǐ)系，充分利(lì)用金融产品(pǐn)代理销售牌(pái)照和保(bǎo)险兼业代(dài)理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度(dù)的个(gè)人养老金融服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察(chá)｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金账(zhàng)户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少开户(hù)人在我(wǒ)们介绍之前都已有所(suǒ)了解，感觉(jué)这项制度的普及度和客户认识程度(dù)在不断提升。”某大型(xíng)银行(xíng)的客户(hù)经理(lǐ)林漪(yī)（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是开了账户并(bìng)没有存(cún)钱(qián)，或存了钱没(méi)有开始(shǐ)投(tóu)资(zī)，主要因为不知道(dào)如(rú)何选择(zé)产品或者有其他顾虑。”林(lín)漪(yī)还告诉记(jì)者(zhě)，“这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)下我们就(jiù)会再用(yòng)PPT或者是纸质资料向(xiàng)客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去(qù)年11月，个(gè)人养老金制度(dù)正(zhèng)式落地，在北京(jīng)、上海、青(qīng)岛等36个先行城(chéng)市（地区）启(qǐ)动(dòng)实施。距离个人养老(lǎo)金制度落地已(yǐ)经过去半年，民众接受度(dù)和业(yè)务进展情况如何？从业(yè)人员在具体实操过(guò)程中又(yòu)遇到了哪(nǎ)些困难(nán)？不同(tóng)年龄(líng)段的群体会怎样理(lǐ)解这项制(zhì)度？

　　近日(rì)，本(běn)报记者实地探访上海地区几家(jiā)银行网点和券商营业(yè)部(bù)，了解个人养老金(jīn)制度(dù)近半(bàn)年的落地(dì)情况。

　　年轻人更关注税(shuì)收(shōu)优(yōu)惠

　　中老年人更在意退(tuì)休(xiū)后多一份保障

　　根据人社(shè)部(bù)和(hé)国家社会保险公共(gòng)服务平台数据可知，个人养老金制度经过半年时间的发展，在产品种类、数量和参与人数(shù)方面都有所增加。

　　某券商营业部财富管(guǎn)理相(xiāng)关岗位的黄宁（化名）告诉记(jì)者：“很多客户都对个人养老(lǎo)金业(yè)务热情高涨，有直(zhí)接到营(yíng)业部(bù)咨询的，还有(yǒu)很多是打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和关注度比“90后”更高(gāo)，并且除(chú)了个人咨询和(hé)开户(hù)外，还有不少企(qǐ)业员工、学校教师、退(tuì)伍(wǔ)军人(rén)等通过(guò)企业(yè)和单位(wèi)组(zǔ)织来了解、参(cān)与个(gè)人养老金投资。

　　记者了解了身(shēn)边(biān)两(liǎng)位不(bù)同年龄段、均已购买个人养老金产品的朋友后(hòu)发现(xiàn)，两人所关(guān)注的(de)问题“焦(jiāo)点(diǎn)”的确有所不(bù)同。

　　一位(wèi)在上(shàng)海(hǎi)地(dì)区金融机(jī)构工作的“80后”告诉记(jì)者(zhě)，自(zì)从工作(zuò)以(yǐ)来(lái)，她(tā)每年(nián)都(dōu)将收入的一部分拿来强制储(chǔ)蓄(xù)，有了个人养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)后，就分一部分(fēn)在个人养老金账户中，这(zhè)部(bù)分(fēn)强制(zhì)储蓄的钱(qián)即使存长期也不会影响她未来的生活质量，并(bìng)且放进个人养老金账户是在基本(běn)养老保险之外多(duō)一份积累。

　　而另一位(wèi)工作不久的“90后(hòu)”表示，他(tā)现阶段(duàn)最在意的就是买个人养老金可以享受税(shuì)收优惠，直(zhí)接考(kǎo)虑到(dào)退休后的生活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述两种不同(tóng)的(de)想法，黄(huáng)宁也向记者坦言，他(tā)们(men)在日常(cháng)介绍个人养老金业务的(de)过(guò)程中确实会考虑(lǜ)到不同(tóng)年(nián)龄(líng)群(qún)体的不(bù)同需(xū)求和想法，进(jìn)而更好(hǎo)地“对(duì)症下药”，比如给(gěi)刚工作不久的年轻(qīng)人着重介绍“退休(xiū)后多一份保(bǎo)障”推广效果就(jiù)不(bù)明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人(rén)养老金业(yè)务取得进展(zhǎn)的同时，还有不少已(yǐ)经了解(jiě)个人养(yǎng)老金(jīn)业务的民众仍(réng)在“观望”。从(cóng)现有(yǒu)数据(jù)可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养(yǎng)老金账户，但完成资金存储的(de)只有(yǒu)900多万(wàn)人。

　　林(lín)漪在(zài)银行端个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的(de)开(kāi)展中感受到(dào)，一(yī)些客(kè)户开了户但(dàn)没存储的主要顾虑是锁定时(shí)间太长，担心之后如(rú)果要大笔用钱(qián)时(shí)会很“棘手”；另(lìng)外一些(xiē)客户则是(shì)认为在个人养老金产品并非专门设计且(qiě)收益优势不明显，目(mù)前个人养老金可以购(gòu)买的养老(lǎo)储(chǔ)蓄、银行养老理财、养老保(bǎo)险产品、养老目标(biāo)基金(jīn)四类产品，即使(shǐ)不通(tōng)过个人养老金账户也可以直(zhí)接买，且(qiě)收(shōu)益差距(jù)不(bù)大。

　　黄宁则从券商从(cóng)业人员的角度谈到了推广(guǎng)个人养老(lǎo)金业务过(guò)程中的“困境”。他(tā)表示：“券(quàn)商端个人养老(lǎo)金(jīn)只支持代销公募基金，无法代(dài)销存(cún)款、银行理财、商业(yè)养老保险，有(yǒu)些客户风险承受能(néng)力较低，想寻求更低风(fēng)险(xiǎn)等级的(de)产品，纯公募基(jī)金难以达到资产配(pèi)置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一(yī)部(bù)分年轻人(rén)向记者直言，对(duì)于(yú)离退(tuì)休还较(jiào)遥远的群体来说(shuō)，养老需求当(dāng)然也需要考虑，但眼下的(de)生活(huó)和经济(jì)状况才是更重要的。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么